10月8日，港交所網(wǎng)站掛出地平線PHIP辦招股書，意味著地平線正式通過港交所另尋，即將踏入港股市場。

今年8月份，證監(jiān)會公布了關(guān)于地平線境外發(fā)行上市備案通知書。資料顯示，地平線擬發(fā)行不超過115354.68萬股境外上市普通股，并在香港聯(lián)合交易所上市。

公司自成立以來，先后獲得包括上汽、比亞迪、寧德時代、英特爾、紅杉資本、高瓴等多家頂尖企業(yè)、投資公司的投資，累計融資超34億美元。由此也能說明，作為國內(nèi)頭部智駕科技企業(yè)，地平線對汽車行業(yè)發(fā)展前景的重要性，以及其具有強大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

根據(jù)灼識咨詢的資料，自2021年起，按解決方案總裝機量計算，地平線是首家且每年均為最大的提供前裝量產(chǎn)的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司。截至目前，地平線軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM（42個OEM品牌）采用，裝備于290款車型，其中，中國十大OEM均已選擇地平線的智駕解決方案。由此更能表明，地平線對于汽車行業(yè)的價值。

地平線，何以稱為頭部？

智駕的火爆，消費者已經(jīng)看到了。

2024年車圈最火的話題，一個是價格戰(zhàn)，一個是智駕。而實際上，價格戰(zhàn)和智駕可以結(jié)合起來看，智駕決定了新能源車價格下限，通俗來說，具備高階智駕能力的車型，售價往往不會便宜。

以此為背景，說明了智駕對于汽車的影響是直接的，持續(xù)性的，意味著未來幾年內(nèi)，智駕將成為汽車分級、體現(xiàn)豪華屬性和價格的重要產(chǎn)品力。

作為中國首家以及全球首批設(shè)計和開發(fā)高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案，以及汽車處理硬件的公司之一，地平線提供全面的高級輔助駕駛解決方案以及高階自動駕駛方案，即HorizonMono、HorizonPilot以及Horizon SuperDrive（簡稱HSD），可以覆蓋從輔助駕駛到未來主流自動駕駛的核心解決方案，也就是上面提到的持續(xù)性。

就在一個多月前，地平線在2024高階智駕技術(shù)開放日上，展示了HSD的實地體驗，并獲得包括國內(nèi)外客戶以及行業(yè)專家的高度認(rèn)可。HSD以目前最具技術(shù)前瞻性的端到端智駕體系為主，再加上交互博弈算法，旨在打造擬人化的智駕體驗。對標(biāo)智駕行業(yè)最具聲量的車企，華為乾崑ADS 3.0，由ADS 2.0的模塊化智駕，正式轉(zhuǎn)向端到端；而全球電動車領(lǐng)跑者特斯拉，一直是以純視覺端到端方案為智駕發(fā)展基礎(chǔ)，以此也能印證，地平線在智駕發(fā)展上非常具有引領(lǐng)行業(yè)的前瞻性。

有技術(shù)也要看業(yè)績，作為市場領(lǐng)導(dǎo)者，地平線業(yè)績同樣實現(xiàn)顯著的規(guī)模性增長。2021年至2023年，公司分別錄得收入約人民幣4.67億元、9.06億元、15.52億元，年復(fù)合增長率達82.3%；2024年上半年，公司錄得收入約人民幣9.35億元，同比增長151.6%。

毛利率上，地平線由2021年的人民幣3.31億元增加至2022年的人民幣6.28億元，并進一步增加至2023年的人民幣10.94億元。2021年、2022年及2023年，公司分別擁有70.9%、69.3%及70.5%的較高且穩(wěn)定的毛利率。

隨著地平線正式登陸港股市場，其將借助資本市場的力量，進一步鞏固在智駕細分市場的領(lǐng)先地位，實現(xiàn)更加快速和可持續(xù)的增長。

地平線，風(fēng)險和機遇并存

2021年、2022年、2023年以及截至2024年6月30日，地平線分別累計獲得44款、101款、210款以及275款車型定點，其中不包括終止項目，足以說明地平線受到國內(nèi)外客戶的高度認(rèn)可，且這種口碑效應(yīng)正逐步擴大。

未來，地平線的市場潛力依然是無窮的，2024年作為智駕元年，智駕市場正逐步擴大。數(shù)據(jù)顯示，2023年，高級輔助駕駛技術(shù)在全球和我國的乘用車市場滲透率超過50%，預(yù)計到2030年，滲透率將分別達到96.7%和99.7%。2023年全球高級輔助智駕和高階自動駕駛解決方案市場規(guī)模為619億元，預(yù)計2030年將增至1071億元。智能汽車銷量上，中國市場也將從2023年的1240萬輛增加至2030年的2980萬輛。意味著，比較目前中國車市年銷量，2030年幾乎100%的乘用車，甚至是大部分商用車都將帶有智駕功能。

招股書顯示，2023年及今年上半年，地平線智駕解決方案裝機量市場份額分別占21.3%和35.9%，2023年地平線是國內(nèi)OEM的第二大高級輔助駕駛解決方案供應(yīng)商，今年上半年已經(jīng)躍居第一位。

同期，地平線在中國所有全球高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案供應(yīng)商中排名第四，市場份額分別為9.3%和15.4%。

目前，地平線面對的是機遇與風(fēng)險并存。一邊是不斷增長的市場份額以及毛利率，一面是千變?nèi)f化的市場環(huán)境造就了不斷的激烈競爭，地平線歸母凈利潤依然為負(fù)，因此上市是保持健康現(xiàn)金流以及擴大技術(shù)、業(yè)務(wù)發(fā)展的最佳選擇。

但上市后，地平線仍需解決科技公司面臨的共同話題，是回報與高額的成本投入或許不成正比。

就像地平線創(chuàng)始人余凱自己所說：“技術(shù)從來沒有成為過護城河。通過一浪一浪的科技浪潮，你始終浪下去，但你沉淀下來其實不是技術(shù)，沉淀下來的應(yīng)該是品牌、是客戶關(guān)系、是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、是生態(tài)，那些才是真正的護城河?！?/p>

好在，從2023年至今，面對全行業(yè)打響的智駕沖鋒第一槍，地平線無論是技術(shù)、市場、客戶關(guān)系還是品牌口碑，都一路向好，且有持續(xù)向好的趨勢，在此節(jié)點，上市不能說從根本上解決地平線未來長時間的難題，但至少在即將到來的2025智駕白熱化爭奪階段，地平線能以充足的彈藥應(yīng)對市場帶來的不確定性，用高姿態(tài)度過2025年即將到來的激烈競爭，未來將更加能穩(wěn)固品牌地位。

目前智駕能保住汽車價格下限，而地平線除了要為車企提供更高階的智駕體系外，把成本打下來也是其另一方向。只有做用戶都用得起的產(chǎn)品，才能有更廣闊的市場空間。近日，特斯拉發(fā)布的robotaxi雖然令其股價大跌，但換個角度去想，因為全行業(yè)對robotaxi的期望非常高，不僅因為其作為一種新的商業(yè)模式出現(xiàn)，或是因為其將高階智駕帶到了平價車上，都代表著智駕未來的趨勢將要大眾化，而非高端獨享。反過來想，如果地平線能把高階智駕的價格打下來，前景將更加光明。