“三桶油戰(zhàn)略合作伙伴”，”讓車商膽戰(zhàn)心驚的二手車”，”你可以開車時(shí)不要深踩油門，否則油箱里會(huì)有一個(gè)小漩渦”，”如果你不不要關(guān)掉發(fā)動(dòng)機(jī)，它永遠(yuǎn)也加不滿油。”20萬車，30萬配置，100萬油耗”…

雖然路上很少看到納智捷品牌的車型，但納智捷品牌在網(wǎng)絡(luò)上的知名度甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其銷量的巔峰，各種油耗高的段子層出不窮。尤其是最近，納智捷的制造商?hào)|風(fēng)裕隆發(fā)布了招商公告后。創(chuàng)作熱情”網(wǎng)民的比例變得更高。

事實(shí)上，這已經(jīng)是東風(fēng)裕隆破產(chǎn)重整以來第三次尋找投資人了。去年11月，啟動(dòng)預(yù)重組程序的東風(fēng)裕隆在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌投資，尋找意向投資者。那時(shí)候，還沒有真正的”白騎士”除了被傳為接管對(duì)象的富士康。今年3月，東風(fēng)裕隆經(jīng)理第二次發(fā)布招商公告，但依然沒有明確的重組投資人。

第一代”網(wǎng)上名人車”高開低走。

現(xiàn)在可能很難想象，12年前被用戶貼上油耗高、故障多、動(dòng)力弱等諸多負(fù)面標(biāo)簽的納智捷，曾經(jīng)是國產(chǎn)豪華車的代表。

2010年，臺(tái)灣裕隆集團(tuán)在杭州投資4.9億美元，與東風(fēng)汽車合資成立東風(fēng)裕隆。作為第一個(gè)將自己定位為大中華區(qū)自主品牌的車企，東風(fēng)裕隆旗下的納智捷品牌取得了夢幻般的開局。2011年首款產(chǎn)品納智捷大7 SUV上市，恰逢國內(nèi)SUV市場爆發(fā)式增長。另外，納智捷Da 7在當(dāng)時(shí)是高度電子化和智能化的，一度成為”網(wǎng)上名人車”。

2012年，納智捷大旗成功躋身當(dāng)年國內(nèi)SUV細(xì)分市場10強(qiáng)，東風(fēng)裕隆s累計(jì)銷量達(dá)到約31，100輛，同比激增350%。而且第二年只投產(chǎn)了一款產(chǎn)品，就實(shí)現(xiàn)了盈利，成功打開了局面。此后，東風(fēng)裕隆進(jìn)一步拓展產(chǎn)品系列，推出MPV、轎車等各種車型，并將”五年內(nèi)銷售20萬輛以上，銷售收入250億元”。

2015年，風(fēng)頭正勁的納智捷迎來了高光時(shí)刻，邀請周杰倫擔(dān)任品牌代言人，這也是周杰倫首次獨(dú)家代言汽車品牌。傳言周杰倫僅代言費(fèi)就超過1000萬元。東風(fēng)裕隆s的銷量也在當(dāng)年達(dá)到頂峰，達(dá)到60，300輛。

但隨著銷量的增加，納智捷油耗高、故障多等問題也逐漸暴露出來。經(jīng)常有車主投訴在行駛過程中出現(xiàn)發(fā)動(dòng)機(jī)熄火、斷軸、水箱破裂等質(zhì)量問題，導(dǎo)致口碑下降，銷量大幅下滑。2016年至2018年，納智捷銷量分別為4.05萬輛、1.81萬輛和9361輛。2018年，一度要排隊(duì)提現(xiàn)車的大7 SUV宣布停產(chǎn)。當(dāng)年上半年，這款車的銷量歸零。到2019年，納智捷銷量為1947輛，不到巔峰時(shí)期的4%。2020年，其年銷量僅為77。

從風(fēng)頭一時(shí)到無人問津，納智捷用了不到6年的時(shí)間，滑動(dòng)速度驚人。這期間網(wǎng)絡(luò)段子起到了推波助瀾的作用，尤其是短視頻興起后，一些車評(píng)人和二手車商為了獲取流量，調(diào)侃納智捷油耗高、故障率高、保值率低。此外，之前很多對(duì)納智捷的正面評(píng)價(jià)都被網(wǎng)友翻出來了進(jìn)行二次創(chuàng)作。一位”反向加載”三缸日產(chǎn)琦君對(duì)納智捷7 SUV給出了110分(滿分100分)的評(píng)價(jià)，甚至被做成表情包廣為傳播。

過度營銷激起大眾不滿，這無疑是納智捷遭遇滑鐵盧的重要原因，但在業(yè)內(nèi)人士看來并不是主要原因。按照崔的辦

汽車分析師徐加平也指出，納智捷s的問題歸根結(jié)底是產(chǎn)品力。哪知杰s產(chǎn)品缺乏穩(wěn)定性，產(chǎn)品保值率低，缺乏核心定位。為了掩蓋車型的技術(shù)缺陷，納智捷選擇通過堆砌配置來突出科技感和性價(jià)比，同時(shí)提高車型售價(jià)來維持利潤，這也成為其失敗的原因之一。

“以大7 SUV為例，其失敗的背后是納智捷品牌定價(jià)過高的問題s車型，機(jī)械質(zhì)量差，產(chǎn)品質(zhì)量堪憂。這些問題的根源是薄弱的研發(fā)。d能力和缺乏優(yōu)秀的前瞻技術(shù)?！霸S家平說。

這些資產(chǎn)還能值多少錢？

事實(shí)上，東風(fēng)裕隆在銷量下滑期間也試圖自救。2017年，雙方股東分別增資，擬投資20億元用于納智捷品牌和產(chǎn)品的開發(fā)，隨后發(fā)布了”510計(jì)劃”為了促進(jìn)銷售。根據(jù)這一計(jì)劃，未來五年，東風(fēng)裕隆將在2022年前推出10款全新車型，以每年至少推出一款全新車型的速度，其中以純電動(dòng)和插電式混動(dòng)為主。

然而，東風(fēng)裕隆s ”510計(jì)劃”至今沒有實(shí)現(xiàn)。除了2018年推出了納智捷U5EV，此后再無其他車型上市。

在自救失敗后，東風(fēng)裕隆于去年11月啟動(dòng)預(yù)重組程序，在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌上市。當(dāng)時(shí)盛傳宇龍集團(tuán)可能與富士康合作。根據(jù)當(dāng)時(shí)的傳聞，富士康看中了東風(fēng)裕隆的生產(chǎn)資質(zhì)，希望借助東風(fēng)裕隆為其電動(dòng)車在中國大陸的生產(chǎn)和銷售鋪路。但不久后，富士康母公司鴻海集團(tuán)回應(yīng)稱，鴻海集團(tuán)或富士康與東風(fēng)裕隆美國投資促進(jìn)和重組前不會(huì)介入。此后，東風(fēng)裕隆表示，目前仍處于公示注冊期，尚未有企業(yè)注冊。

在第一次招商失敗后，今年3月，因?yàn)檎猩痰南?，東風(fēng)裕隆再次出現(xiàn)在公眾視野。根據(jù)東風(fēng)裕隆為實(shí)現(xiàn)東風(fēng)裕隆的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，臨時(shí)管理人根據(jù)重整前程序的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行了公開招商。

結(jié)果，東風(fēng)裕隆沒有得不到青睞，立即于近日展開第三輪招商。

前后兩次投資失敗，都是因?yàn)闁|風(fēng)裕隆沒有我沒有很多”貴重物品”。資料顯示，目前東風(fēng)裕隆公司具備乘用車傳統(tǒng)燃料和新能源生產(chǎn)資質(zhì)，具備完善的整車驗(yàn)證能力。它建造了六個(gè)車間、研發(fā)中心；d中心和保稅倉庫，年產(chǎn)能12萬輛。資產(chǎn)主要包括土地、廠房等不動(dòng)產(chǎn)，車輛、設(shè)備等動(dòng)產(chǎn)，長期股權(quán)投資，對(duì)外應(yīng)收款項(xiàng)等。其中，房產(chǎn)包括浙江杭州多處工業(yè)用地，土地使用權(quán)面積約79.39萬平方米。同時(shí)，東風(fēng)裕隆也負(fù)債累累。截至目前，東風(fēng)裕隆美國負(fù)債約70億元，資產(chǎn)估值還不確定。

汽車分析師、江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析?，F(xiàn)在東風(fēng)裕隆的利用價(jià)值主要集中在生產(chǎn)資質(zhì)和工廠上，但是對(duì)于現(xiàn)在的車企來說，無論是生產(chǎn)線還是生產(chǎn)資質(zhì)，吸引力都非常有限。

張翔表示，對(duì)于傳統(tǒng)車企來說，只能用廠房和土地，但東風(fēng)裕隆s的生產(chǎn)線是十幾年前的，技術(shù)比較落后，對(duì)現(xiàn)在的車企價(jià)值不大。跨界造車的資本方面，造車新勢力在2014、2015年已經(jīng)跨過了野蠻生長的第一階段，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了跨界造車的第二波。大量車企被淘汰，t

根據(jù)公告，投資者必須滿足七個(gè)基本要求，其中很明顯”投資項(xiàng)目主要集中在研發(fā)方面。新能源汽車的研發(fā)和銷售”和”兩個(gè)或兩個(gè)以上的投資者可以共同參與投資，但至少有一個(gè)投資者必須滿足上述條件”。

公告中還特別提到，東風(fēng)裕隆已掌握電機(jī)、電控、電池儲(chǔ)能三大電動(dòng)車生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)。同時(shí)，它還通過了國家”新能源生產(chǎn)準(zhǔn)入審查”并被評(píng)選為”浙江省純電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新綜合試點(diǎn)”。

從近幾年收購的案例來看，收購方多為跨界造車新勢力，主要希望通過收購獲得生產(chǎn)資質(zhì)。例如，拜騰汽車以1元的對(duì)價(jià)收購一汽華力100%股份(負(fù)債8.55億元)；理想汽車6.5億收購重慶力帆汽車有限公司；馬尾汽車11.8億元收購大連黃海.

此外，Xpeng汽車、博駿汽車、愛馳汽車、雷丁汽車等新勢力也通過收購傳統(tǒng)汽車公司獲得了生產(chǎn)資質(zhì)，但收購價(jià)格遠(yuǎn)低于70億元。

與往年不同跨界資本大規(guī)模收購資質(zhì)，現(xiàn)在造車新勢力第一陣營幾乎都已經(jīng)有了自己的生產(chǎn)資質(zhì)，有合作工廠或者自己投資建廠，極有可能不會(huì)接手一個(gè)負(fù)債累累的傳統(tǒng)車企。而新進(jìn)入者很少有強(qiáng)大的資金實(shí)力來盤活納智捷。

“預(yù)計(jì)前兩次招商失敗。第三次招商能否成功找到投資人，目前比較難?！皬埾璞硎荆S著新能源補(bǔ)貼的下降，大資本跨界造車的優(yōu)勢不再明顯。如果東風(fēng)裕隆想”推銷自己”要跨界資本，一定要快，因?yàn)楝F(xiàn)在國內(nèi)新能源汽車發(fā)展正處于關(guān)鍵窗口期。如果快速趕上這個(gè)窗口期，東風(fēng)裕隆還是有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)長期后續(xù)發(fā)展的。

編輯|楊琳

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