近日，東風(fēng)汽車轉(zhuǎn)讓所持東風(fēng)大岳起亞全部25%股份的交易在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所摘牌，交易以僅2.97億元的“低價(jià)”完成。備受關(guān)注的東風(fēng)退出東風(fēng)大岳起亞一事暫時(shí)告一段落。

當(dāng)然，這一事件仍未結(jié)束，大岳集團(tuán)與起亞的后續(xù)談判仍在進(jìn)行中。但是，我相信很多讀者到現(xiàn)在才注意到，起亞在中國(guó)的合資企業(yè)并不是東風(fēng)。這個(gè)大岳集團(tuán)是誰(shuí)？

東風(fēng)大岳起亞袁琪

大岳集團(tuán)是江蘇省鹽城市國(guó)資委管轄的國(guó)有企業(yè)。其前身是上世紀(jì)（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）70年代末的山西鹽城煤炭調(diào)度集團(tuán)。當(dāng)時(shí)，已在山西參軍的胡友林拿著55元錢，買了一件軍大衣和一塊舊中山表，開(kāi)始創(chuàng)業(yè)。借著改革開(kāi)放的東風(fēng)，胡友林把大岳集團(tuán)一步步做大。1991年，大岳接管了抗戰(zhàn)時(shí)期新四軍第三師發(fā)展起來(lái)的鹽城汽車總廠，開(kāi)始涉足汽車工業(yè)。但大岳接手的不是一個(gè)完整的汽車廠，而是一個(gè)沒(méi)落的企業(yè)，沒(méi)有生產(chǎn)資質(zhì)，只有172畝荒草地，不到50萬(wàn)的設(shè)備，250萬(wàn)的載重。在此基礎(chǔ)上，大岳恢復(fù)了汽車和拖拉機(jī)的生產(chǎn)。

1996年，大岳集團(tuán)找到起亞，通過(guò)技術(shù)合作引進(jìn)了“普拉特”轎車的完整生產(chǎn)技術(shù)。大岳和起亞結(jié)緣，并于1998年正式簽署了合資協(xié)議。1999年，大岳起亞汽車有限公司成立，投資2980萬(wàn)美元，注冊(cè)資本1500萬(wàn)美元，起亞持有30%的股份。

當(dāng)時(shí)是亞洲金融風(fēng)暴。1997年，馬自達(dá)和福特從起亞撤資，起亞進(jìn)入破產(chǎn)清算狀態(tài)。在韓國(guó)政府的主導(dǎo)下，現(xiàn)代汽車收購(gòu)了起亞汽車，并于1999年成立了現(xiàn)代起亞汽車集團(tuán)。隨后，現(xiàn)代汽車于2000年加入大岳起亞，購(gòu)買大岳集團(tuán)持有的20%股份，成立現(xiàn)代起亞大岳汽車有限公司，大岳持股50%，起亞持股30%，現(xiàn)代持股20%。遺憾的是，大岳與起亞合資以來(lái)，市場(chǎng)表現(xiàn)平平，生產(chǎn)資質(zhì)問(wèn)題也成為影響企業(yè)發(fā)展的重要問(wèn)題。

在此之前，早在1993年，現(xiàn)代汽車就通過(guò)技術(shù)授權(quán)，在武漢（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）萬(wàn)通汽車制造了格蕾絲H-100車型，武漢萬(wàn)通汽車的投資方是東風(fēng)汽車。1994年，現(xiàn)代與東風(fēng)合資，持有武漢萬(wàn)通21.4%的股份。但隨后的亞洲金融風(fēng)暴讓現(xiàn)代自給自足，武漢萬(wàn)通生產(chǎn)的車型已經(jīng)10年沒(méi)有更新?lián)Q代了。新世紀(jì)（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）現(xiàn)代計(jì)劃退出萬(wàn)通汽車，東風(fēng)也希望收回萬(wàn)通汽車的股份，雙方已經(jīng)開(kāi)始談判。

最終，現(xiàn)代將萬(wàn)通汽車21.4%的股份全部轉(zhuǎn)讓給東風(fēng)汽車，條件之一是東風(fēng)汽車成為現(xiàn)代起亞大岳汽車的股東。2002年3月29日，東風(fēng)汽車、大岳集團(tuán)、起亞汽車重組合資協(xié)議，東風(fēng)大岳起亞正式成立。三方分別持股25%、25%、50%，合資期限30年。這也是國(guó)內(nèi)首例三方重組。至于東風(fēng)收回的武漢萬(wàn)通汽車，2003年由東風(fēng)和本田重組，2005年正式更名為東風(fēng)本田汽車有限公司。

東風(fēng)加入東風(fēng)大岳起亞是為了挽回萬(wàn)通汽車的被迫行動(dòng)。東風(fēng)持有的25%股份中，20%是生產(chǎn)資質(zhì)資源，真正的貢獻(xiàn)只占5%。這讓起亞和大岳都不太高興，但在目前企業(yè)發(fā)展的情況下，三方都妥協(xié)走到了一起，但這也為今天的結(jié)局埋下了隱患。

2003年6月18日，東風(fēng)大岳起亞在鹽城啟動(dòng)了10萬(wàn)輛產(chǎn)能擴(kuò)張技術(shù)改造項(xiàng)目，首款車型“千里馬（查成交價(jià)|參配|優(yōu)惠政策）”隨后在這里下線。很快，千里馬成為當(dāng)時(shí)的熱銷車型，年銷量超過(guò)2萬(wàn)輛。不久后，據(jù)報(bào)道，時(shí)任東風(fēng)大岳起亞董事長(zhǎng)的胡友林計(jì)劃以2億元回購(gòu)所持有的25%的股份

此后，東風(fēng)大岳起亞長(zhǎng)期表現(xiàn)良好。2012年10月，第200萬(wàn)輛汽車下線。2016年全年銷量達(dá)到65萬(wàn)輛，但這一年也成為東風(fēng)大岳起亞的巔峰。

調(diào)整合資戰(zhàn)略，東風(fēng)發(fā)展自主品牌。

2017年，“薩德事件”爆發(fā)，現(xiàn)代起亞集團(tuán)在中國(guó)受到嚴(yán)重沖擊。2017年，東風(fēng)大岳起亞的銷量幾乎減半，當(dāng)年銷量?jī)H為35.9萬(wàn)輛。與此同時(shí)，自主品牌迅速崛起，首先受到?jīng)_擊的是一向以性價(jià)比為主的韓系車企。此外，中國(guó)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2020年以來(lái)的疫情影響對(duì)東風(fēng)大岳起亞雪上加霜，企業(yè)也陷入連年虧損。

截至今年11月，東風(fēng)大岳起亞今年的銷量?jī)H為13.79萬(wàn)輛，而其鹽城第一、第二、第三工廠的設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為14萬(wàn)輛、30萬(wàn)輛、45萬(wàn)輛，總產(chǎn)能為89萬(wàn)輛。即使放棄已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給高河汽車的第一工廠，第二、三工廠的產(chǎn)能也高達(dá)75萬(wàn)輛。自2017年陷入虧損以來(lái)，東風(fēng)大岳起亞的虧損逐年加劇。2020年，東風(fēng)大岳起亞營(yíng)收219.4億元，凈虧損47.5億元，2021年前三季度凈虧損約26億元。曾經(jīng)說(shuō)“永不退出”的東風(fēng)，如今選擇了“卸下包袱”。

從最早的勉強(qiáng)合資開(kāi)始，僅占25%股份的東風(fēng)汽車在東風(fēng)大岳起亞并沒(méi)有很高的話語(yǔ)權(quán)。與神龍汽車、東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)相比，東風(fēng)大岳起亞主要負(fù)責(zé)生產(chǎn)、質(zhì)量和內(nèi)部流程控制，從人事任命到產(chǎn)品規(guī)劃再到采購(gòu)銷售都難以發(fā)揮關(guān)鍵作用，這使得東風(fēng)大岳起亞在東風(fēng)集團(tuán)的地位略顯薄弱。

今年9月，東風(fēng)汽車發(fā)布集團(tuán)“十四五”規(guī)劃，自主乘用車總體規(guī)模要突破100萬(wàn)輛，使得努力自主品牌成為東風(fēng)汽車下一步的重點(diǎn)方向。雷諾退出后，繼承東風(fēng)雷諾資產(chǎn)的嵐圖最近收獲頗豐，也給東風(fēng)汽車增添了一些信心。接下來(lái)，東風(fēng)還將推出一款高端電動(dòng)越野品牌，代號(hào)“M”。

就東風(fēng)而言，出售東風(fēng)大岳起亞的股權(quán)有利于集團(tuán)的整體業(yè)績(jī)。2017年至今，東風(fēng)大岳起亞在不到5年的時(shí)間里，累計(jì)虧損超過(guò)90.35億元。今年3月31日，評(píng)估公司對(duì)東風(fēng)大岳起亞的凈資產(chǎn)評(píng)估為3.5億，評(píng)估值為11.88億，與對(duì)東風(fēng)汽車的交易價(jià)格2.97億一致。

在雷諾退出東風(fēng)雷諾、東風(fēng)退出東風(fēng)大岳起亞之后，東風(fēng)集團(tuán)將加速自主品牌的發(fā)展。有消息稱，神龍汽車未來(lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)也可能發(fā)生變化，東風(fēng)正在與Stellantis集團(tuán)進(jìn)行談判。目前，這一消息尚未得到官方證實(shí)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)未定，起亞能否重回巔峰？

東風(fēng)汽車退出后，股權(quán)歸屬尚未正式確定。根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的信息，“東風(fēng)大岳起亞25%股權(quán)”項(xiàng)目“原股東是否放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”一欄對(duì)應(yīng)信息為“有人未表示”，大岳起亞仍在就未來(lái)股權(quán)比例進(jìn)行協(xié)商。

2018年，中國(guó)公布了合資車企股比調(diào)整方案?！捌囆袠I(yè)將在過(guò)渡期按類型開(kāi)放，2018年取消專用汽車和新能源汽車外資股比；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比，取消合資企業(yè)不超過(guò)兩家的限制。”目前已經(jīng)有特斯拉在上海建立獨(dú)資工廠；寶馬將增持華晨寶馬股份至75%，2022年股比限制放開(kāi)后正式實(shí)施；大眾和JAC在中國(guó)成立了第三家合資公司，并將股份比例提高到75%。合資企業(yè)更名為Vo

對(duì)于中國(guó)這個(gè)全球最大的汽車市場(chǎng)，起亞肯定不會(huì)選擇放棄，會(huì)繼續(xù)加大在中國(guó)市場(chǎng)的投入。據(jù)悉，大岳起亞將從明年開(kāi)始逐步停產(chǎn)10萬(wàn)元以下的低端入門級(jí)車型，以提升起亞品牌在中國(guó)市場(chǎng)的形象，走高端路線。后續(xù)起亞將加快混合動(dòng)力和純電動(dòng)汽車的研發(fā)，以及新能源汽車在中國(guó)市場(chǎng)的投放。

此前，現(xiàn)代起亞不斷為中國(guó)市場(chǎng)推出“特別供應(yīng)”車輛，在同一屋檐下銷售幾代車輛的做法備受爭(zhēng)議。如果起亞能夠在大岳起亞獲得更高的份額比例和控制權(quán)，它或許能夠引入更多的全球汽車來(lái)支持其高端路線。

今年3月，新任總經(jīng)理劉長(zhǎng)生接替剛剛?cè)温氁荒臧氲睦铖T，成為東風(fēng)大岳起亞的掌舵人。2017年以來(lái)，現(xiàn)代起亞在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)頻繁換帥仍未能救市。劉長(zhǎng)生能否通過(guò)股權(quán)調(diào)整重塑企業(yè)，帶領(lǐng)大岳起亞重回巔峰，令人期待。