吉利這幾年在資本市場(chǎng)風(fēng)生水起，買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)不斷。你算過(guò)他家花了多少錢(qián)嗎？值得這個(gè)價(jià)嗎？

買(mǎi)沃爾沃

時(shí)間： 2010 年8 月3 日

涉案金額：18億美元

在收購(gòu)沃爾沃之前，吉利是一個(gè)地下品牌，根本不是洋人。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的稱(chēng)謂還不太像合資企業(yè)。大家還記得2009年前后吉利生產(chǎn)的車(chē)型嗎？不記得了，可能是因?yàn)閲?guó)產(chǎn)車(chē)發(fā)展太快，沒(méi)有車(chē)型的延續(xù)性。在2009年年報(bào)中，吉利總結(jié)稱(chēng)，截至年底，吉利已推出全球鷹、英倫、帝豪三大新品牌，車(chē)型包括自由輪、熊貓、金剛、EC7。當(dāng)年，吉利共銷(xiāo)售汽車(chē)326710輛，營(yíng)業(yè)額剛剛超過(guò)140億，市值約5億美元。

吉利以5億美元收購(gòu)了價(jià)值40億美元的沃爾沃。中間的談判過(guò)程，必定是刀光劍影。收購(gòu)的背后，是羅斯柴爾德家族和省政府融資平臺(tái)的影子。最終，2010年8月3日，吉利與福特汽車(chē)公司達(dá)成協(xié)議，支付13億美元現(xiàn)金和2億美元票據(jù)（2010年國(guó)內(nèi)外媒體報(bào)道為15億美元；但浙江吉利的財(cái)務(wù)報(bào)告控股集團(tuán)有限公司顯示，當(dāng)時(shí)的交易額是18億美元，這個(gè)，我也有點(diǎn)納悶。

十年過(guò)去了。回過(guò)頭來(lái)看這筆交易，吉利有沒(méi)有賺到錢(qián)？要討論這個(gè)問(wèn)題，我們或許應(yīng)該從有形和無(wú)形兩個(gè)層面來(lái)討論。有形資產(chǎn)無(wú)非就是銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售量、市場(chǎng)價(jià)值，這些都與金錢(qián)掛鉤。沃爾沃汽車(chē)在2019 年售出了70 萬(wàn)輛汽車(chē)，是93 年來(lái)最強(qiáng)勁的一年。財(cái)務(wù)狀況也不錯(cuò)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為52.9億瑞典克朗，約合人民幣38.3億元。 2018年，沃爾沃汽車(chē)準(zhǔn)備獨(dú)立上市，但因估值、中美貿(mào)易摩擦等原因推遲。近期，吉利汽車(chē)與沃爾沃汽車(chē)正在進(jìn)行業(yè)務(wù)整合。據(jù)稱(chēng)，業(yè)務(wù)重組后的新集團(tuán)市值或?qū)⒊^(guò)中國(guó)A股市場(chǎng)所有汽車(chē)制造商的總和。與當(dāng)年18億美元的收購(gòu)金額相比，吉利并沒(méi)有虧本。

至于我所說(shuō)的“無(wú)形”資產(chǎn)，我指的主要是隱藏在金錢(qián)背后的東西。比如Link的品牌。領(lǐng)克是吉利汽車(chē)和沃爾沃的合資品牌（跟自己合資的，這操作也……很好……），01、02、03，從平臺(tái)到動(dòng)力總成，都是一脈相承的作為沃爾沃?？梢哉f(shuō)不買(mǎi)沃爾沃就難有雷克薩斯。而且，重點(diǎn)是畫(huà)出來(lái)。在目前的吉利體系中，雷克薩斯不僅使用了沃爾沃的技術(shù)，還使用了吉利的標(biāo)識(shí)。

2010年吉利收購(gòu)沃爾沃時(shí)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。根據(jù)當(dāng)時(shí)的協(xié)議，沃爾沃相關(guān)技術(shù)只能用于沃爾沃品牌，不能用于吉利品牌。久而久之，呵呵。這和結(jié)婚是一樣的。在新娘的家人和新娘最好的朋友面前，我發(fā)誓我會(huì)洗衣服、做飯和看孩子。每個(gè)人都知道什么時(shí)候結(jié)婚回家。到2017年，沃爾沃曾承諾向吉利品牌開(kāi)放發(fā)動(dòng)機(jī)等技術(shù)。

我的意思是，吉利花了18 億美元收購(gòu)了沃爾沃，而且真的賺到了。該集團(tuán)不僅增加了奢侈品牌；還成立了領(lǐng)英，連接沃爾沃和吉利的細(xì)分市場(chǎng)；同時(shí)修了棧道，獲得了沃爾沃的技術(shù)。這筆交易不亞于豪華套餐。

取得Proton 49.9%及Lotus 51%的股權(quán)。

時(shí)間： 2017-06-23

涉案金額：不詳。據(jù)小道消息，是12億元。

吉利收購(gòu)寶騰，從資金總量到行業(yè)影響力，都與收購(gòu)沃爾沃不在一個(gè)數(shù)量級(jí)。 Proton是馬來(lái)西亞重工與三菱的合資品牌。成立于1983年，早期主要代工三菱車(chē)型，受益于馬來(lái)西亞的貿(mào)易保護(hù)政策，市場(chǎng)占有率一度超過(guò)70%。后來(lái)，馬來(lái)西亞加入東盟自由貿(mào)易區(qū)，降低了汽車(chē)關(guān)稅；與大發(fā)合資的第二款國(guó)產(chǎn)車(chē)，又紅火了。在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下，寶騰被打敗了（三菱在2004年賣(mài)掉了所有股份）。 2016年，也就是吉利收購(gòu)的前一年，寶騰僅售出7萬(wàn)2000輛汽車(chē)，凈虧損14億2600萬(wàn)令吉（約合人民幣24億元）。

這就是吉利收購(gòu)的背景?？梢哉f(shuō)，普騰要技術(shù)不要技術(shù)，一無(wú)所獲。為什么要在資本市場(chǎng)吃飯？

毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)的內(nèi)需是巨大的。不管規(guī)模多大，單個(gè)車(chē)企每年能拿到200萬(wàn)的車(chē)牌，已經(jīng)很了不起了。與大眾和豐田的全球銷(xiāo)量相比，這個(gè)數(shù)字相形見(jiàn)絀。所以，與其堅(jiān)持在家里搶蛋糕，還不如出去把蛋糕做大。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)車(chē)企紛紛尋求出海。吉利先是在白俄羅斯建廠，然后為了背后的市場(chǎng)嫁給普騰。既然Job在中國(guó)能用的到品質(zhì)和性?xún)r(jià)比，那么在俄羅斯和東盟也不差。

吉利對(duì)寶騰品牌在東南亞市場(chǎng)的產(chǎn)品支持+親和力，吉利的目標(biāo)是2027年讓寶騰成為馬來(lái)西亞第一，東南亞第三（現(xiàn)豐田東南亞第一，本田第二）。 2，和三菱3 號(hào)）。 2019年，Proton的業(yè)務(wù)有所好轉(zhuǎn)，全年銷(xiāo)售100,821輛汽車(chē)，較2018年增長(zhǎng)55.7%； Proton X70（又名Geely Job）的年銷(xiāo)量為26,331輛，據(jù)稱(chēng)是細(xì)分市場(chǎng)第一。個(gè)人感覺(jué)以吉利的資質(zhì)，2067年在東南亞超越三菱確實(shí)不是什么大目標(biāo)。至于整個(gè)交易的另一部分蓮花，倒也不難扭轉(zhuǎn)目的。在每一個(gè)汽車(chē)帝國(guó)中，跑車(chē)都是不可替代的一部分。

收購(gòu)戴姆勒9.69% 的投票權(quán)

涉案金額：9億美元

時(shí)間： 2018-02-24

2017 年11 月，路透社報(bào)道稱(chēng)，戴姆勒拒絕了吉利提出的購(gòu)買(mǎi)其5% 股份的提議，包括技術(shù)共享。這一招，用我們的話(huà)來(lái)說(shuō)，叫做先禮后兵。隨后的收購(gòu)過(guò)程充滿(mǎn)了資本市場(chǎng)的內(nèi)斗。光是看FT的報(bào)道，各種劇情就足以拍一部偶像劇了。通過(guò)香港空殼公司、金融衍生品等手段，吉利收購(gòu)了戴姆勒9.69%的股權(quán)，成為其第一大單一股東。以至于在收購(gòu)?fù)瓿珊?，德?guó)金融管理局和德國(guó)總理默克爾都出面澄清，收購(gòu)過(guò)程中并無(wú)違規(guī)行為。

我不是金融業(yè)內(nèi)人士。多曲折說(shuō)不清道不明。希望@魔法財(cái)經(jīng)能出個(gè)節(jié)目，應(yīng)該很有意思。

吉利為何收購(gòu)戴姆勒股份？我沒(méi)有高瞻遠(yuǎn)矚的眼光，只根據(jù)吉利目前的動(dòng)作來(lái)推測(cè)。收購(gòu)?fù)瓿梢荒旰?，吉利和戴姆勒決定各投資27億人民幣將art搬到中國(guó)，成立合資公司，由奔馳負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)，吉利負(fù)責(zé)技術(shù)，共同開(kāi)發(fā)下一代art。對(duì)于吉利來(lái)說(shuō)，這應(yīng)該只是開(kāi)始，而不是結(jié)束。

這種精明很像戴姆勒拋出無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)。你測(cè)試我的手段，我會(huì)看到你的誠(chéng)意。我們先四處看看。如果合作順利，背后一定有更大的一盤(pán)棋。可能是吉利和奔馳合作，在有生之年推出車(chē)型。就像10年前吉利剛剛收購(gòu)沃爾沃的時(shí)候，誰(shuí)能猜到吉利打的就是這個(gè)算盤(pán)？

也有

上面列舉的只是大家比較貼近的收購(gòu)案例。我還沒(méi)跟大家講的是，2013年1700萬(wàn)美元收購(gòu)英國(guó)錳銅集團(tuán)(倫敦出租車(chē)公司)資產(chǎn)，2017年38億美元收購(gòu)沃爾沃集團(tuán)8.2%的股份(沃爾沃集團(tuán)不同于沃爾沃汽車(chē)，沃爾沃集團(tuán)的股份收購(gòu)應(yīng)該以卡車(chē)業(yè)務(wù)為主)。除去收購(gòu)后投入的運(yùn)營(yíng)、R&D等費(fèi)用，吉利已經(jīng)花費(fèi)了近150億美元。按照目前的匯率，吉利在國(guó)際資本市場(chǎng)的支出超過(guò)1000億元。

不知道buy buy的購(gòu)買(mǎi)背后是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但就汽車(chē)業(yè)務(wù)而言，吉利的版圖已經(jīng)非常可觀了。乘用車(chē)，吉利/寶騰，領(lǐng)克，沃爾沃，依次(以后能不能拿奔馳換一個(gè)比沃爾沃高的品牌？。。);卡車(chē)-沃爾沃集團(tuán)；跑車(chē)-蓮花。如果后續(xù)的操作都能像跑沃爾沃一樣騷，十年后我坐在電腦前重啟這個(gè)話(huà)題會(huì)是什么感覺(jué)？

吉利，這是要買(mǎi)一輛“大眾”。