東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)股份有限公司(下稱(chēng)東風(fēng)汽車(chē)，0489.HK)今日在香港交易所掛牌上市，成為香港股市最大一支汽車(chē)股。分析人士認(rèn)為，其股價(jià)上市首日會(huì)在1.6港元左右波動(dòng)，但起伏不大。

　　這個(gè)當(dāng)今中國(guó)的第三大汽車(chē)集團(tuán)，經(jīng)過(guò)兩次努力后在海外成功上市。東風(fēng)汽車(chē)昨正式公布股份配發(fā)結(jié)果，其發(fā)售價(jià)為每股1.60港元，全球發(fā)售24.8325億股H股，其中公開(kāi)發(fā)售部分2.4836億股僅獲認(rèn)購(gòu)1.97倍，國(guó)際配售則獲超額認(rèn)購(gòu)。在超額配股權(quán)行使前，其融資總額約為39.7億港元。而在未來(lái)30日內(nèi)，仍可以以發(fā)售價(jià)再配發(fā)不超過(guò)3.3862億股H股，從而補(bǔ)足國(guó)際配售中的超額配發(fā)。

　　分析人士認(rèn)為，為保發(fā)行成功，東風(fēng)汽車(chē)公司采取了穩(wěn)健做法，招股價(jià)及發(fā)售價(jià)都處低位。但從超額認(rèn)購(gòu)情況看，今年上市的東風(fēng)汽車(chē)已沒(méi)有當(dāng)年駿威汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)的“風(fēng)光”。

　　對(duì)此，東風(fēng)汽車(chē)上市新聞發(fā)言人胡信東表示，主要考慮投資者利益，特別是散戶(hù)的信心，為交易首日股價(jià)上升打好基礎(chǔ)，東風(fēng)汽車(chē)想做一個(gè)對(duì)“散戶(hù)負(fù)責(zé)任”的汽車(chē)股。

　　目前已有多支中國(guó)汽車(chē)股在香港上市，包括華晨汽車(chē)（1114.HK）、長(zhǎng)城汽車(chē)（2333.HK）、吉利汽車(chē)（0175.HK）、廣州駿威（0203.HK）、慶鈴汽車(chē)（1122.HK）等。這些先于東風(fēng)汽車(chē)赴港上市的股票都曾有過(guò)一度的風(fēng)光，如1993年2月，駿威趁著紅籌熱時(shí)，在香港上市集資4.026億港元，超額認(rèn)購(gòu)658倍，創(chuàng)下當(dāng)年港股之最；2003年12月，長(zhǎng)城汽車(chē)在港上市，當(dāng)天股價(jià)高開(kāi)于22港元，超額認(rèn)購(gòu)達(dá)到682倍，一夜之間總股本達(dá)到了78億元。

　　去年底，受?chē)?guó)家宏觀調(diào)控影響，2004年成了中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的分水嶺，持續(xù)井噴的中國(guó)汽車(chē)行業(yè)停住了超高速增長(zhǎng)的腳步，香港上市的內(nèi)地汽車(chē)股也一落千丈。

　　有研究報(bào)告顯示，華晨汽車(chē)股價(jià)跌幅達(dá)64.7％，長(zhǎng)城汽車(chē)下滑了58.6％，廣州駿威下跌了32.1％，慶鈴汽車(chē)下跌30.1％。今年8月，受到業(yè)績(jī)回升及車(chē)市回暖的支撐，東風(fēng)汽車(chē)重啟上市計(jì)劃，但將融資額由最初計(jì)劃的10億美元降至5億余美元。

　　對(duì)于東風(fēng)汽車(chē)的前景，香港分析師表示，東風(fēng)汽車(chē)每股定價(jià)1.6港元，略低于招股價(jià)范圍（1.45～1.85港元）的中位數(shù)。經(jīng)紀(jì)對(duì)上述招股結(jié)果略感失望，但估計(jì)掛牌初期的表現(xiàn)未必破底；機(jī)構(gòu)投資者表現(xiàn)踴躍，表示他們對(duì)其興趣較濃，估計(jì)獲配股份的投資者會(huì)以長(zhǎng)線心態(tài)視之。但該股招股時(shí)散戶(hù)需求疲軟，散戶(hù)部分只獲得1.97倍的認(rèn)購(gòu)，因此該股首日上市將會(huì)較招股價(jià)格下跌最多5%。中信證券李春波表示，東風(fēng)汽車(chē)首日上漲特別大的可能性不大，跌破發(fā)售價(jià)也有可能，但漲幅最大10%。

　　也有分析師表示看好。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究分析師王智慧認(rèn)為，東風(fēng)汽車(chē)上市首日不會(huì)有大的波動(dòng)，因?yàn)樵诮鼇?lái)行業(yè)好轉(zhuǎn)的大環(huán)境下，東風(fēng)旗下的合資公司也表現(xiàn)良好。另有分析師認(rèn)為，汽車(chē)業(yè)最差時(shí)候目前已經(jīng)過(guò)去，東風(fēng)汽車(chē)首日將上漲至每股2港元。東風(fēng)汽車(chē)最大的優(yōu)勢(shì)在于其多樣化的產(chǎn)品組合，既有商用車(chē)也有乘用車(chē)、發(fā)動(dòng)機(jī)和汽車(chē)配件，弱點(diǎn)在于公司面臨嚴(yán)酷的競(jìng)爭(zhēng)，大幅度的產(chǎn)能擴(kuò)張可能會(huì)令財(cái)務(wù)狀況惡化。不過(guò)，最近的港股上市新股都表現(xiàn)異常出色，首日均漲。