由于該政策的出臺，2004年上半年所有轎車企業(yè)將不再享受“消費稅減征”優(yōu)惠，出現(xiàn)一段“消費稅減征優(yōu)惠被暫�！钡恼婵掌冢瑢�(dǎo)致行業(yè)利潤受到一定負(fù)面沖擊，但不同企業(yè)受影響程度顯著不同

　　財政部和國家稅務(wù)總局日前下發(fā)通知：對達到歐洲Ⅱ號排放標(biāo)準(zhǔn)和歐洲Ⅲ號標(biāo)準(zhǔn)的小汽車的生產(chǎn)銷售企業(yè)的減稅問題作出調(diào)整，提高企業(yè)享受消費稅鼓勵政策的門檻。

　　新政策規(guī)定：從今年1月1日起，對企業(yè)生產(chǎn)銷售的達到相當(dāng)于歐洲Ⅱ號標(biāo)準(zhǔn)的小汽車，停止減征消費稅，一律恢復(fù)按規(guī)定稅率征稅；從2004年7月1日起，對企業(yè)生產(chǎn)銷售達到相當(dāng)于歐洲Ⅲ號排放標(biāo)準(zhǔn)的小汽車減征30%的消費稅。

　　政策意圖分析

　　由于大部分企業(yè)都達到了歐Ⅱ排放標(biāo)準(zhǔn)，國家環(huán)�？偩�、稅務(wù)局和財政部等有關(guān)部門很早就準(zhǔn)備對“達到歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)的小汽車的生產(chǎn)銷售企業(yè)的減稅問題”作出調(diào)整，期望通過“提高企業(yè)享受消費稅鼓勵政策的門檻”引導(dǎo)企業(yè)提高產(chǎn)品技術(shù)含量并減少環(huán)保污染。正是出于上述政策意圖，經(jīng)過去年同主要轎車企業(yè)數(shù)次的討論后，國家有關(guān)部門才下發(fā)上述通知。另外，有跡象表明，下一步的政策取向是，2008年中國全面推行歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)。

　　對轎車行業(yè)負(fù)面沖擊有限

　　以目前銷售很火的馬自達M6為例，該車的市價為26.58萬元，扣除消費者應(yīng)負(fù)擔(dān)的增值稅、經(jīng)銷商利潤，出廠價一般在21萬元上下，按8%稅率征收消費稅(國家規(guī)定，排量在2.2升以上的轎車按8%稅率)，每輛車應(yīng)繳納1.8萬元消費稅。如果該車通過歐Ⅲ認(rèn)定(目前該車在技術(shù)上已達到歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn))，并拿到國家稅務(wù)總局、財政部“減征30%消費稅”的批文，每輛車可減征消費稅0.54萬元，減征額占出廠價的2.5%。因此，能否享受到相關(guān)消費稅減征優(yōu)惠，對企業(yè)利潤構(gòu)成直接影響。

　　對上市公司影響各異

　　我們認(rèn)為，由于該政策的出臺，2004年上半年所有轎車企業(yè)將不再享受“消費稅減征”優(yōu)惠，出現(xiàn)一段“消費稅減征優(yōu)惠被暫�！钡恼婵掌冢瑢�(dǎo)致行業(yè)利潤受到一定負(fù)面沖擊，上面已舉例，如果今年初就達到歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)、市價在26萬元左右的產(chǎn)品，由于在上半年不能享受到“減征30%消費稅”優(yōu)惠，即便在今年7月初符合“減征30%消費稅”條件，會使單個產(chǎn)品全年主營利潤率下降1.25個百分點。

　　而下半年，由于在政策變化前就著手進行相應(yīng)技術(shù)改造，預(yù)計主流轎車企業(yè)都能完成上述技術(shù)改造并完成相關(guān)技術(shù)認(rèn)定，從而享受到消費稅“減征30%”優(yōu)惠，致使該利空因素很大程度被消化。