2002年、2003年連續(xù)兩年車市“井噴”，震驚中外。高盛2004年對宏觀經濟GDP預期增長率達到9.5%的大好形勢下，出現(xiàn)車市增速大幅度回落的新情況，中外汽車專家都感到“中國車市看不懂”。最近權威媒體多次報道驚人消息，汽車消費貸款有945億元(有更多的報道說是1000億元)不良貸款，壞賬率高達51.6%。筆者通過對945億元壞賬的數字分析，發(fā)現(xiàn)了一些大家感興趣的“秘密”和“問題”，現(xiàn)提出來供大家討論。

　　汽車消費貸款的“魔力”　　

　　進入新世紀以來，我國國民經濟持續(xù)穩(wěn)定快速地增長，人均收入不斷提高，宏觀經濟進入新一輪上升期，汽車市場發(fā)展進入“第五次擴張期”，這是2002年、2003年形成“井噴”車市的主要原因。此外，實施汽車消費貸款也對車市起了“助推器”的作用。

　　我國多年來汽車消費貸款一直很謹慎地一步步推進。2001年前步子很小，直到2002年下半年，國內車市進入超速增長時才放開了步子。經2002年-2003年，汽車消費貸款余額達到了1833億元。這筆款能買多少汽車？筆者初步計算了北京市、上海市汽車銷售額和銷售量，計算出平均每輛汽車10萬元，由此可以估計出1833億元可以購買183.3萬輛汽車(為2002年多賣出61.1萬輛車，為2003年多賣出122.2萬輛車)。可見車貸在推動汽車銷售中起了很大作用(約占2002年銷車的18.8%，占2003年銷車的27.8%)。而945億元壞賬消費貸款可以購買94.5萬輛汽車(其中2002年占31.5萬輛，2003年占63萬輛汽車)。但是945億元壞賬車貸引發(fā)了中國車市巨大的風波(一直影響到2004-2005年)和難解的迷津！

　　945億元壞賬額哪兒去了？　　

　　據悉945億元壞賬額收不回來，有以下幾種情況：

　　1.“蒸發(fā)”了。買車人沒有了，車也不見了，中國那么大，追回款就難了。

　　2.要錢沒有，要車拿走。可是車已用舊了，而且?guī)状谓祪r，不值錢了。

　　3.要錢現(xiàn)在沒有，以后慢慢還吧。也許等有了錢能還一點兒。

　　按銀行規(guī)定壞賬率不得超過3%，現(xiàn)在超過50%。人們都說外國人買車用信貸方式占60%—80%。其實我國政府早在2003年就已公布法令，允許外國汽車金融機構來我國經營汽車信貸。但老外精明得很，他們認為中國資信體系條件不成熟，明知這塊利潤可觀，仍然按兵不動。然而中國的銀行小心謹慎了多年，卻在車市熱火朝天的形勢下沉不住氣了(可能由于多方壓力和利潤吸引，又怕外商搶占了這塊肥肉吧)，竟然在車貸辦法考慮欠周的條件下大膽干了起來，結果當上了“傻帽經理”，發(fā)放的汽車消費貸款創(chuàng)造了車貸壞賬率的世界記錄，給國家造成了巨大損失(我國汽車工業(yè)2002年利潤431億元，2003年利潤720億元，兩年“井噴”合計利潤1151億元，945億-1000億元壞賬占利潤1151億元的82%-87%)。令人欣慰的是銀行總結了經驗教訓，又推出了新的車貸辦法。

　　“井噴”車市泡沫

　　由于以往車貸辦法漏洞百出，方法太簡單，讓某些缺乏誠信沒有支付能力的人混水摸魚，貸款有51.6%收不回來，這不能成為“汽車銷售額”。“市場”是指現(xiàn)實的和潛在的購買者�！皾撛谑袌觥笔怯赡切�對產品有興趣的顧客構成，而“有效市場”除了對產品有興趣外，必須有足夠支付能力，并能買到商品的顧客——僅有“渴望需求”而不具有貨幣支付能力不能成為“消費需求”。從形式上看，這批由壞賬貸款買走的94.5萬輛汽車銷售成交了，形成了“銷售額”，但顧客沒有還貸能力(本質上沒有支付能力，當然，也有極少數有錢不付的人)。因此，這種特殊情況下形成的“交易”本質上不應屬于“有效市場”、“消費需求”的范疇內。筆者認為這是汽車市場的“泡沫”“水分”，并非真實的“消費需求”和“有效市場”。這種水分約占2002年汽車銷量的9%，占2003年汽車銷量的13.5%。2003年車貸銷車占27.8%，減除壞賬車貸13.5%，實際有效車貸只占14.3%。目前有不少人給銀行加壓力，認為車貸占10%太少。筆者認為“多和少”必須根據中國國情，不能性急。

　　擰干水分　回歸真實　　

　　如果我國的銀行也像老外那么謹慎，有嚴格制度把關，按制度辦事，控制壞賬率不超過3%，則車貸余額1833億元的壞賬額僅為55億元。

　　我們可以想象一下，若按上述嚴控壞賬率3%，那么945億元減去55億元后，可以使890億元避免壞賬，其結果無非少賣89萬輛汽車(2002年大體上少賣29.67萬輛，2003年少賣59.33萬輛)。

　　由2002年至2004年，隨著GDP增長率由8%到9.1%到9.4%，如果沒有水分，汽車銷售增長率由24.86%到28.66%到29%，發(fā)展會比較正常。汽車市場數據雖沒有原先那么“輝煌”，但發(fā)展速度還是很高的，而且經濟效益大不相同：如2003年，原銷車439.08萬輛，汽車工業(yè)“賬上利潤”720億元，扣除壞賬車貸593.3億元，“國家汽車板塊”(產銷貸一條龍)實際利潤只有126.7億元。而后一種情況，銷車379.75萬輛，汽車工業(yè)“賬上利潤”622.8億元，扣除壞賬車貸3%，“國家汽車板塊”實際利潤達到586.14億元，遠高于現(xiàn)在。

　　而且2004年也不會像現(xiàn)在那樣被動。這里應當說明：上述數據是在特定假設條件下，為了定性的說明2002年—2003年由于不良貸款的影響，汽車市場存在“泡沫”和“水分”，而實際情況比這還要復雜得多。但是，這13.5%的水分(實際略大于此數)令人頭腦發(fā)熱，當時媒體公開報道有“中國汽車工業(yè)踩足油門向前沖！”“中國汽車市場10-20年持續(xù)高速發(fā)展”，有的論點有點久違了的“大躍進年代”的味道，聽起來使人心跳加快，這對于年輕一代仍是很新奇的。然而在汽車工業(yè)轟轟烈烈忙乎了兩年(2002年—2003年)，國家“汽車板塊”82%-87%的利潤“泡湯”了。這顯然不符合中央提出的“科學發(fā)展觀”的精神。中國車市發(fā)展速度原本還是比較快的，不必拔苗助長，還是穩(wěn)扎穩(wěn)打，按客觀規(guī)律辦事為好。現(xiàn)在是冷靜下來反思，回歸理性，回歸真實的時候了！