鮮為外人所知的四川騰中重工機械有限公司突然出手購買悍馬，引起全球矚目。昨日，記者多方采訪后獲悉，山西資金推動騰中重工收購的可能性較大。此外，騰中重工及其母公司華通控股互惠互利，前者或可躋身整車生產領域，有意海外上市的后者則借機揚名海外。

　　盡管騰中重工官方聲稱，可借此躋身高端越野車之列，但這是全部實情嗎？收購資金從何而來？記者多方追根索源，發(fā)現山西資金曲線購買悍馬的概率較大。

　　據四川省工商局資料顯示，騰中重工注冊地為新津工業(yè)集中發(fā)展區(qū)B區(qū)，注冊資本金3億元。而來自新津工業(yè)集中發(fā)展區(qū)的消息指出，“2007年5月騰中重工簽約落戶四川新津化工園區(qū)，預計達產后實現年總產值30億元，年稅收6000萬元以上。”以這樣的家底“吞下”悍馬資產并不現實。

　　從現有股東構成看，背后操控騰中重工的是華通路橋集團。前者可謂是后者的“曾孫”公司。其間存在復雜的股權結構：首先，騰中重工的股東為四川騰中機械設備制造有限責任公司、四川華通投資控股有限公司。其次，四川華通投資控股有限公司的母公司為四川省華拓實業(yè)發(fā)展股份有限公司。

　　相關資料顯示，2007年末，華拓股份持股四川華通投資控股有限公司69.88%。第三，華拓股份的官方網站顯示，華拓股份的股東為華通路橋集團、四川大學、中藍晨光化工研究院、成都川大知識在線網絡有限公司以及自然人，總資產5.187億元，凈資產3.317億元。

　　記者在四川省工商局處無法查得華通路橋集團的相關資料，但在山西查到一家和四川華通投資控股公司主營相同的華通路橋集團。記者試圖聯系騰中重工負責人，但手機處于關機狀態(tài)；也未得到華通路橋集團的回復。

　　如果此騰中重工確為山西華通路橋集團的“曾孫”公司，那么這起抄底通用汽車資產案的實際控制人將為山西民營企業(yè)。安信證券汽車分析孫木子稱，“眾所周知，山西人喜歡買悍馬車。山西幾乎成了悍馬在中國最大區(qū)域市場之一。”

　　騰中重工、四川華通控股有限公司，在收購悍馬一事上也有自己的想法。

　　對于喜歡收購的騰中重工而言，這是一個跨行業(yè)發(fā)展的機會。2005年至今，騰中電子及其前身已經多次嘗過抄底老企業(yè)的甜頭。2005年，收購了1965年成立的四川長電電力公司；2006年，收購1958年成立的廣元建筑機械集團；2008年，騰中重工從中國交通建筑公司收購了新津筑路機械廠。此后，騰中重工進入了能源設備制造領域。

　　對于四川華通控股來說，收購悍馬有利于其未來在海外上市。知情人士透露，華通控股的成立就是為了將華拓核心資產在美國上市，操刀人為摩根士丹利。三年前就已在籌劃海外上市。

　　騰中“馭”馬需過三關

　　6月3日，美國通用汽車公司與四川騰中重工機械有限公司(下稱“騰中重工”)宣布達成諒解備忘錄，前者將悍馬品牌出售給后者，交易將于今年第三季度完成。這是金融危機之后，首家抄底美國整車資產的中國企業(yè)。不過，記者昨日獲悉，政府主管部門極可能不會批準此項收購。

　　雙方的公告沒有透露交易金額，目前市場有兩種說法：一種是交易略低于5億美元；另一消息稱，悍馬將得到約1億美元和其他方面的承諾。

　　此前一直低調行事的騰中重工總部位于四川成都，是集生產特種車輛、道橋構件、建筑機械、石化設備四大系列產品于一身的民營重型機械裝備制造企業(yè)。如上述交易成行，騰中重工有望從工程機械領域躋身乘用車制造領域。昨日，騰中重工內部人士稱，收購悍馬主要因為悍馬品牌的美譽度及其在中國的品牌認可度。

　　盡管騰中重工高層對未來充滿信心，但業(yè)內人士對此表示懷疑，并認為“消化”悍馬之前還需要過三關：第一關，能否得到中國主管部門的批準。熟悉海外收購流程的人表示，政府部門將對中國企業(yè)進行海外收購進行審查，超過1億美元的交易將會被特別關注。今年以來，政府主管部門負責人已多次透露不提倡收購海外整車資產，但鼓勵收購海外汽車零部件資產。

　　第二關，悍馬能否在中國生產，關系到騰中重工能否消化吸收悍馬、并最終獲得抄底的好處，否則收購悍馬對其有害無益。“在中國生產悍馬，需要有相關部門下發(fā)的準生證。在國家強調整合國內閑置資源的情況下，很難拿到乘用車的準生證。”國泰君安證券分析師張欣指出，“如果騰中重工收購悍馬后，拿不到準生證，就無法充分利用悍馬在中國市場的美譽度。”

　　第三，名不見經傳的騰中重工如何支撐悍馬龐大的海外運營成本也是一個謎。按照交易規(guī)定，未來悍馬將在美國保留3000個工作崗位，包括其153家國內經銷商，悍馬總部仍在美國。“如果期待悍馬在中國的熱銷來支撐，這有些不現實。”張欣指出，“消費者能否認可四川生產的高級越野車悍馬也是個問題。此事已有先例，印度塔塔收購了捷豹后，消費者就不買賬了。”

　　此外，悍馬油耗過大，因此在成功收購悍馬后，將需對悍馬進行技術改造。騰中重工內部人士表示，前期已經進入與專家探討的階段，待收購完成后可望實施。