油價(jià)行情的走勢(shì)是有周期性規(guī)律的。

從供需基本面來(lái)看，原油供應(yīng)減少或需求增加會(huì)使價(jià)格上漲，比如 OPEC 減產(chǎn)、戰(zhàn)爭(zhēng)或地緣政治事件影響供應(yīng)會(huì)推高價(jià)格，而新技術(shù)提高供應(yīng)如頁(yè)巖油革命會(huì)拉低價(jià)格；全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和出行需求增加會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)衰退則會(huì)拉低價(jià)格。

美元匯率也有影響，美元走強(qiáng)會(huì)拉低以美元計(jì)價(jià)的原油價(jià)格，美元走弱會(huì)推高價(jià)格。

市場(chǎng)投機(jī)方面，大宗商品市場(chǎng)的大量投機(jī)資金通過(guò)衍生品等手段操控原油期貨價(jià)格，從而影響現(xiàn)貨價(jià)格。

通貨膨脹因素不可忽視，通脹加速會(huì)推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲，通脹預(yù)期也會(huì)影響市場(chǎng)心理推動(dòng)價(jià)格上漲。

經(jīng)濟(jì)周期同樣關(guān)鍵，經(jīng)濟(jì)從衰退轉(zhuǎn)向復(fù)蘇，工業(yè)生產(chǎn)與出行需求增加，原油需求和價(jià)格上漲，經(jīng)濟(jì)增速放緩則拖累需求和價(jià)格。

技術(shù)進(jìn)步也會(huì)影響油價(jià)，像頁(yè)巖油革命這類新技術(shù)增加供應(yīng)并推動(dòng)價(jià)格下跌，還能降低成本使價(jià)格下行。

總之，影響油價(jià)的因素復(fù)雜，油價(jià)的周期性波動(dòng)是各種因素在不同時(shí)期發(fā)揮作用和相對(duì)變化的綜合結(jié)果。比如新一輪油價(jià)周期性下行走勢(shì)已從 3 月中旬形成，4 月份利空題材使油價(jià)繼續(xù)下探，可能會(huì)從當(dāng)前的 60 美元回落到 55 美元附近收底。

原油價(jià)格的周期性與庫(kù)存周期吻合，8 月往后往往是關(guān)鍵拐點(diǎn)。

對(duì)于油價(jià)是否進(jìn)入超級(jí)循環(huán)周期，業(yè)界判斷不一。樂(lè)觀者認(rèn)為有多種潛在因素支撐，悲觀者認(rèn)為存在不確定性。

近期油價(jià)大漲有偶然因素，如美國(guó)受寒潮沖擊，短期內(nèi)對(duì)原油市場(chǎng)價(jià)格形成有力支撐。但從全球來(lái)看，優(yōu)質(zhì)油氣儲(chǔ)量減少等“三個(gè)不會(huì)變”決定了國(guó)際油價(jià)不會(huì)長(zhǎng)期處于很低的水平，原油邊際生產(chǎn)成本和盈虧平衡點(diǎn)決定油價(jià)長(zhǎng)期下限，替代能源生產(chǎn)成本和經(jīng)濟(jì)對(duì)油價(jià)的承受能力決定油價(jià)長(zhǎng)期上限。