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高盛(Goldman Sachs)在一份研究報告中指出，大眾汽車(Volkswagen AG, G.VOW)在中國市場的盈利能力可能會迅速下降，鑒于其倚重中國市場，這還可能會對這家德國汽車制造商的總體表現(xiàn)造成沖擊。
全球的汽車制造商將多達數(shù)億美元的資金投往中國市場，以確保能從中國蓬勃發(fā)展的汽車市場中取得一席之地。競爭加劇使得汽車產(chǎn)能過剩的擔憂開始顯現(xiàn)。
高盛在本周公布的報告中表示，競爭升級導致利潤率迅速下降；高盛一直以來都在擔心，一旦競爭加劇，中國汽車市場處于反常高位的利潤率就會下降。報告補充說，中國汽車市場迄今的高利潤水平得益于受高關(guān)稅保護的汽車價格，而不是因為汽車生產(chǎn)成本較低。
高盛預計，大眾汽車上半年超過80%的利潤來自中國市場；并警告稱，如果第四季度業(yè)績表明大眾汽車在中國市場的盈利能力下降，那么這將對其2004財政年度的每股收益及股價造成重大沖擊。
高盛預計，大眾汽車中國市場的利潤率第三季度已經(jīng)下降。
高盛通過對大眾汽車中國合資公司的營運利潤以及大眾汽車的中國銷量進行估算得出，大眾汽車今年上半年的利潤率為8.8%，上年同期的利潤率約為12%。高盛還表示，大眾汽車的利潤率下滑的勢頭不斷加劇，第三季度利潤率僅為5.8%左右。
大眾汽車并未披露合資公司的收入及利潤率情況。記者未能立即聯(lián)系到大眾汽車的中國市場發(fā)言人對此發(fā)表評論。
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